12月上旬燈光護欄鋼價走勢分化明顯，板強長弱持續。整體來看，11月鋼價大漲并沒有給12月鋼價持續上漲留出更多的空間。宏觀整體利好背景下，資金推動期貨盤面大幅拉漲，而隨著這一輪基差的修復，后市上漲空間有限。從基本面來看，建材產量庫存雙增，周庫存首次由降轉增，意味著供需結構已出現調整，目前市場反饋護欄庫存量充足，高價出貨并不順暢，燈光護欄且冬儲意愿不強。板材方面，庫存仍處于低位，燈光護欄部分品類規格缺貨支撐了此輪的上漲，短期板強長弱會延續，同時，建材回落會是一個逐步過程，短期驟降空間有限。據中鋼協數據顯示，2019年11月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.47萬噸，旬環比減少3.14萬噸，下降1.58%。截至2019年11月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1181噸，旬環比減少29.4萬噸，下降2.43%。四季度以來，粗鋼產量呈現回落，與環保限產和去產能有關，最近北方多地出現連片空氣污染，各地加強冬季環保限產，增產空間有所控制，也意味著，燈光護欄短期供應大增的壓力不會凸顯。燈光護欄建材累庫會需要一個過程。